中国神华预测上半年功绩同比下滑 本日煤炭股集体上行，拐点已至？
7月13日，中国神华发布了2025年上半年功绩预报。中国神华预测本年上半年功绩同比有所下落，公司同期暗示，上半年公司坐蓐所在态势总体恬逸。
值得一提的是，本日（7月14日）港股阛阓煤炭股部分上行，逝世发稿时，中国神华高涨4.68%，中国秦发涨5.65%，南南资源高涨3.33%⋯⋯音信面上，中国煤炭运销协会7月14日在其微信公众平台公布了上半年煤炭经济启动分析说念话会关系内容。会议强调，现时行业表里部发展环境急巨变化，煤炭企业要充分意志煤炭供需方式错位失衡的严峻性和复杂性，要守牢安全健硕底线，科学把捏坐蓐节拍，升迁煤炭供给质料，加强行业自律，整治内卷式竞争，促进煤炭阛阓供需均衡。
开源证券研报以为，现时煤炭持仓低位，基本面已到拐点右侧，已到布局时点。但从行业走势来看，业内有分析以为，本年下半年煤炭行业仍将延续上半年的阛阓方式。
预测上半年归母净利润超236亿元
中国神华的主买卖务是煤炭、电力的坐蓐和销售，铁路、口岸和船舶运载，煤制烯烃等业务。公告线路，预测公司2025年上半年兑现归母净利润为236亿元至256亿元。与上年同期法定败露数据比拟，减少39亿元至59亿元，下落13.2%至20.0%。与经重述的上年同期数据比拟，减少24亿元至44亿元，下落8.6%至15.7%。
中国神华暗示，2025年上半年，靠近煤炭、电力阛阓量价双降的严峻方式，公司以高质料发展为导向，任重道远促销售、争发电、精料理、强创效，坐蓐所在态势总体恬逸。2025年上半年归母净利润同比下落的主要原因是受煤炭销售量及平均销售价钱下落影响，集团煤炭分部利润下落。
此外，2月11日，中国神华完成收购国度能源集团公司持有的杭锦能源100%股权。在本年5月的一场投资者关系活动中，中国神华暗示，国度能源集团和公司正在协商启动新一批的注资走动，连续鼓吹煤炭优质钞票注入中国神华，缓助中国神华长久发展。
7月13日，中国神华也发布了2025年6月主要运营数据公告。在煤炭板块，6月商品煤产量2760万吨，同比下落1.4%；上半年累计产量1.65亿吨，同比减少1.7%。6月煤炭销售量3750万吨，同比下落4.3%，上半年累计销售2.05亿吨，同比降幅为10.9%。
发电方面，6月公司总发电量181.9亿千瓦时，同比增长8.0%；上半年累计发电量987.8亿千瓦时，同比下落7.4%。6月电量销售170.5亿千瓦时，同比增长8.2%；上半年累计销售电量929.1亿千瓦时，同比下落7.3%。
运载方面，公司自有铁路运载盘活量本年上半年累计1528亿吨公里，同比下落5.3%；本年上半年黄骅港累计装船量1.08亿吨，同比下落2.2%；天津煤船埠装船量2180万吨，同比下落0.5%；上半年航运货运量4990万吨，同比下落23.8%，航运盘活量525亿吨海里，同比下落30.0%。
煤化工居品方面，聚乙烯上半年累计销售18.4万吨，同比增长24.2%，聚丙烯销量17.06万吨，同比增长22.6%。
业内预测下半年阛阓将延续“供强需弱”
中国煤炭工业协会转载数据线路，2025年1月至5月，煤炭开拓和洗选业兑现买卖收入1.05万亿元，同比下落19.2%，兑现利润总数1263.8亿元，同比下落50.6%。
公开数据线路，2025年1月至5月，寰宇原煤产量同比增长6.0%。尽管上半年我国煤炭阛阓呈现“供强需弱”方式，导致煤价快速下行并对企业所在形成压力，且前5个月的累计产量增幅已呈收窄态势，响应出赓续偏弱行情对产能开释产生了一定阻挠作用，但稳产稳供照旧煤炭坐蓐的主基调。
业内预测，本年下半年寰宇煤炭产量仍将保持增长态势，但受需求端制约和前期高基数影响，同比增幅较上半年可能有所回落。预测后期，宏不雅经济健硕增长将缓助煤炭需求，重叠下半年阛阓先后干预电煤“迎峰度夏、迎峰度冬”以及非电煤“金九银十”传统旺季，季节性需求有望回升，总体上煤炭需求有望趋稳。
在上述布景下，2025年上半年煤炭价钱有所下落。公开数据线路，逝世6月底，环渤海口岸5500大卡能源煤现货报价619元/吨驾驭，较岁首下落150元/吨，较旧年同期下落247元/吨，降幅28.5%；环渤海口岸5000大卡能源煤现货报价546元/吨驾驭，较岁首下落125元/吨，较旧年同期下落219元/吨，降幅28.6%。
新疆煤炭走动中心近日发布的著述分析以为，短期来看，履历赓续下行后煤价已干预偏底部区间，连续下行能源不及，但旺季反弹高度显赫受限。其中，高库存压制、新能源替代强化、非电行业疲软，三大结构性矛盾重叠总需求升迁有限，导致旺季煤价反弹空间依然受限，难以兑现内容性回转。长久来看，轮廓供需两头分析，预测下半年煤炭阛阓将延续“供强需弱”方式，尽管迎峰度夏及冬季备货阶段可能带动煤价阶段性反弹，但反弹空间和赓续性均较为有限。
开源证券研报以为，现在能源煤基本面赓续利多，在“反内卷”的策略预期下，真金不怕火焦煤的供给端存在收紧的预期，需求端的稳增长策略赓续出新。现时煤炭持仓低位，基本面已到拐点右侧，已到布局时点。
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
包袱裁剪：王其霖